صندوق های سرمایه گذاری

سرمایه، آرزو علی مدد: صندوق های سرمایه گذاری با هدف جذب سرمایه های
مردمی راهی بازار سرمایه شدند. بیش از دو سال از حضور اولین صندوق سرمایه
گذاری در بورس ما گذشته است و با وجود رشد و بازدهی مطلوبی که این
نهادهای مالی از خود نشان داده اند متاسفانه بوق و کرنایی برای فعالیت
شان در بازار به صدا درنیامد تا جایی که سرمایه گذاران تنها به دلیل بی
اطلاعی از وجود چنین صندوق هایی حاضر به سرمایه گذاری در بازارهای پولی
با نرخ های 9 یا 10 درصدی هستند. در حالی که نرخ حداقلی بازدهی این صندوق
ها رقم 20 درصد را نشان می دهد.
به نظر می رسد که این نهاد مالی نوپا احتیاج به مراقبت بیشتری داشته و
اگر هدف توسعه و رشد بازار سرمایه است باید توجه بیشتری به پررنگ کردن
نقش آنها در بازار داشته باشیم. صندوق هایی که 19 درصد از سود را تضمین
می کند به طور حتم انگیزه سرمایه گذاران را برای حضور تقویت می کند. اما
عدم تبلیغ کافی و فرهنگ سازی برای عموم سبب شده است که بسیاری از سرمایه
گذاران حتی از وجود این صندوق ها نیز بی اطلاع باشند.رضا کیانی رئیس
اداره امور نهادهای مالی سازمان بورس با عنوان اینکه در حال حاضر 21
صندوق سرمایه گذاری در بورس فعالند به رشد خوب صندوق های سرمایه گذاری از
سال گذشته تاکنون نیز اشاره کرد و گفت: «صندوق های سرمایه گذاری نزدیک به
دو سال و نیم است که در بازار سرمایه فعالیت خود را آغاز کرده اند.
نخستین صندوق سرمایه گذاری مربوط به بانک کارآفرین بود که فعالیت خود را
از نیمه سال 86 و در اوراق بهادار با درآمد ثابت آغاز کرد. ارزش این
صندوق در سال 86 حدود 20 میلیارد تومان بود که تاکنون رشد

قابل ملاحظه ای داشته و حدود دو هزار نفر سرمایه گذار را جذب کرده است.
حتی در مقطعی ارزش این صندوق به بیش از 100 میلیارد تومان نیز رسید که
تقاضای افزایش سقف مجاز تا 150 میلیارد تومان را نیز دادند مورد قبول
واقع شد و در حال حاضر مجوز 150 میلیارد تومانی دارند.»
کیانی در ادامه توضیح داد: «در ابتدای سال 87 نیز صندوق سرمایه گذاری
حافظ و پویا برای اولین بار در بورس ما فعالیت خود را در حوزه سهام آغاز
کردند و سپس گام به گام شاهد توسعه و رشد این صندوق ها بودیم. در حال
حاضر سایت سنا و سازمان بورس در صفحه اول خود اقدام به انتشار «NAV »
صندوق ها می کنند. ضمن اینکه تمام اطلاعات مورد نیاز سرمایه گذاران اعم
از ترکیب دارایی ها، ارکان صندوق، مراحل سرمایه گذاری، گزارشات ویژه و...
نیز در سایت اختصاصی هر یک از صندوق ها به صورت شفاف قابل دسترسی است.
این امر، سرمایه گذاری و تحلیل آن را برای سرمایه گذاران بسیار تسهیل
کرده است.»
وی در ادامه به بخش نظارتی هم اشاره و ابراز کرد: «بورس با به کارگیری
نرم افزاری توانمند، بر تمام مراحل فعالیت این صندوق ها نظارت دقیق دارد
بنابراین سرمایه گذاران غیرحرفه ای می توانند با اطمینان خاطر سرمایه خود
را به این صندوق ها بسپارند.»
مزیت نقدشوندگی
کیانی از ضمانت نقدشوندگی به عنوان یکی از مزایای این صندوق ها یاد کرده
و گفت: «هر سرمایه گذار قادر است حداکثر 7 روز پس از ارائه فرم ابطال،
پول خود را دریافت کند.»
وی دریافت سود نقدی تنزیلی را نیز از دیگر مزایای این صندوق ها دانسته و
خاطرنشان کرد: «یکی از مشکلات سرمایه گذاران، دریافت سود نقدی شرکت هاست
که عمدتاً با 8 ماه تاخیر امکان پذیر است. اما جالب است بدانید که سود
تقسیمی شرکت ها به صورت تنزیلی در ارزش دارایی های صندوق محاسبه می شود.
بنابراین سرمایه گذاران هر زمان که اقدام به ابطال معامله خود کنند، این
سود را نیز به صورت تنزیلی دریافت می کنند.»
وی در پایان با عنوان این مطلب که رشد ارزش دارایی ها و سرمایه گذاران
صندوق ها با توجه به بازدهی شان، دلگرم کننده است به دو صندوق
یکم ایرانیان و کارآفرین نیز اشاره و ابراز کرد: «در حال حاضر این دو
صندوق یک حداقل نرخی را نیز تضمین می کنند. این نرخ برای صندوق سرمایه
گذاری یکم ایرانیان 19 درصد و برای بانک کارآفرین، 5/16 درصد است. البته
اینها مقادیر تضمین شده هستند اما میزان بازدهی صندوق ها بیشتر از آن است
که حتی در نمونه ای، شاهد بازدهی 120 درصدی در صندوق سرمایه گذاری بانک
ملی نیز بوده ایم.»
حضور سرمایه گذاران خارجی در صندوق های سرمایه گذاری
یکی از تحلیلگران بازار سرمایه با اشاره به اینکه بازدهی صندوق های
سرمایه گذاری به دو شکل ثابت و متغیر تعریف شده است، اذعان کرد: «بازدهی
این صندوق ها، ارقام قابل توجهی بود، به صورت روزانه نیز قابل مشاهده و
مبادله هستند. در حال حاضر سه نوع صندوق کوچک، متوسط و بزرگ داریم که به
ترتیب قابلیت جذب 10 ، 50 و 100 میلیارد تومان سرمایه را دارند. البته
بنابر میزان تقاضای سرمایه گذاران، این صندوق ها قابلیت بزرگ تر شدن را
نیز دارند.»
وی با تاکید بر اینکه «بازدهی این صندوق ها بسیار خوب و شرعی است»، گفت:
«سرمایه گذاری در این صندوق ها به طور حتم با ریسک همراه است چرا که
سرمایه گذاری در بازار سرمایه همواره با ریسک توام است اما این ریسک
بسیار کم تر از زمانی است که افراد خود به طور مستقیم وارد بازار شوند
چرا که برخی از این صندوق ها حتی حداقلی از نرخ سود را تضمین کرده اند و
با بررسی عملکرد شان مشاهده می کنیم بیشتر از مثلاً 20 درصدی که اعلام می
کنند، در پایان دوره بازدهی دارند.»
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه به حضور سرمایه گذاران خارجی نیز
اشاره و تشریح کرد: «قابلیت اعتماد به این صندوق ها بسیار بالا است تا
جایی که مثلاً صندوق سرمایه گذاری
«امین گلوبال» توانسته است سرمایه خارجی را نیز جذب صندوق خود کند که می
تواند مقدمه ای برای جذب سرمایه های خارجی در بورس ما باشد.»
وی درخصوص چگونگی فعالیت این صندوق ها ابراز داشت: «افراد می توانند
سرمایه خود را به این صندوق ها بسپارند و بر اساس NAV روزانه آنها،
بازدهی کسب کنند. در واقع ارزش دارایی صندوق ها به صورت روزانه محاسبه می
شود و سرمایه گذاران بر اساس ارزش همان روز قادر به خرید یا فروش هستند و
بازدهی شان نیز به صورت روزانه محاسبه می شود.»
جذب سرمایه گذاری غیرحرفه ای
این تحلیلگر بازار سرمایه با عنوان این مطلب که «متاسفانه هنوز ادبیات
صندوق های سرمایه گذاری در بورس ما جا نیفتاده است»، گفت: «باوجود اینکه
این صندوق ها در دنیا نهادهای مالی جدیدی نیستند اما متاسفانه بسته
فرهنگی آنها در ایران هنوز فراهم نشده است. در واقع این صندوق ها بهترین
گزینه برای افرادی است که آشنایی چندانی با بازار سرمایه ندارند و از این
طریق به طور غیرمستقیم در بورس سرمایه گذاری خواهند کرد.»
وی ضعف اطلاع رسانی را یکی از موانع گسترش این صندوق ها دانسته و مطرح
کرد: «در حال حاضر افراد از گواهی های سپرده با نرخ سود 15 درصد به خوبی
استقبال می کنند در حالی که این صندوق ها بیشتر از 20 درصد بازدهی را
برای آنها به ارمغان می آورند.»
این تحلیلگر بازار سرمایه خاطرنشان کرد: «متاسفانه در حال حاضر شاهد حضور
پررنگ افراد کم اطلاع در بورس هستیم که گاه با سرمایه های کلان وارد
بازار شده و با عرضه یا تقاضاهای سنگین روند منطقی بازار را برهم می زنند
تا جایی که نمی توان تشخیص داد چرا بازار در فلان مقطع مثبت یا منفی شد.
از آنجایی که بازار سرمایه ما نیز دارای عمق نیست جهت حرکت آن به سرعت
دستخوش تغییر می شود و این امر می تواند اثرات زیانباری برای بورس ما به
همراه داشته باشد.»
این کارشناس بورس در ادامه پیشنهاد کرد: «در چنین شرایطی اگر این افراد
به جای سرمایه گذاری مستقیم، سرمایه های خود را از طریق این صندوق ها
وارد بازار سرمایه کنند به طور حتم می توان شاهد رشد و شکوفایی بازار نیز
بود.»